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2019年8月1日 - 澳门新葡亰亚洲在线

本周行业观点:5月份是过渡期,行业环境在改善

本周行业观点:调整期、换挡期,关注中高端产业链龙头

本周行业观点:地方政策陆续落地,旺季将临推升景气度

   
1、新能源汽车市场观点:1)中短期看,随着抢装慢慢告一段落,车型的更替将有一个过渡,5月份将是重要过渡期。2)目前行业整体产能利用率仍不高,各企业差异化也比较大,未来更需要重视供应链的匹配情况;优势资源将越来越向优质企业集中,中高端乘用车是我们关注的焦点。3)中短期看,中游动力电池、材料降价的压力仍然较大,现金流的改善需要一定的时间;同时新旧产能竞争使得行业在2018年有一个调整期。

   
1、新能源汽车市场观点:1)目前处于新旧政策的换挡期,车型结构变化比较大,中高端车型占比将持续提高;换挡期将迎来行业的波动,波动期值得进一步布局中高端新能源汽车产业链。2)电池白名单公布,部分日韩企业进入,预示着中游市场的开放有望逐步破局,有利于产业链进一步向中高端延伸,也督促国内中游厂商对产品进一步升级换代。3)随着之前补贴的落实以及新政策的执行,行业现金流将逐步改善。

   
1、新能源汽车市场观点:1)地方配套政策陆续落地,商用车订单有望得到释放,下半年旺季即将来临;加上随着6、7月过渡期的结束,行业真实需求有望转好,从而带动优质产业链向好发展,包括上游资源价格的企稳反弹。2)宁德时代与广汽的合作,进一步印证了头部企业的实力,龙头公司之间有望强强联合,从而进一步推升行业集中度,尤其是在高端领域。3)特斯拉等全球电动车龙头企业的重点车型的量产有望真实突破,全球电动化有望实现共振发展,从而提升国内产业链的景气度。

   
2、新能源汽车投资观点:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链;同时,新政策的优化保障了2018年的销量,我们预计2018年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看,我们认为2018年下半年的机会大于上半年,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的;2、产业链中壁垒高环节的公司;3、核心环节以及还可以做大的环节。

   
2、新能源汽车投资观点:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链;同时,新政策的优化保障了2018年的销量,我们预计2018年新能源汽车的销量将保持较快的增长。从投资节奏看,我们认为2018年下半年的机会大于上半年,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1、特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的;2、产业链中壁垒高环节的公司;3、核心环节以及还可以做大的环节。

   
2、新能源汽车投资观点:新政策有望进一步推动行业升级换代,我们主要看好高端乘用车产业链,2019年、2020年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。从中长期看,未来两年新产能的大量释放将带来行业的结构性调整;从短期来看,下半年行业的真实景气度有望阶段性好转。具体来说,我们建议从以下三个方面挖掘投资机会:1)特斯拉、吉利等高端乘用车产业链核心标的;2)产业链中壁垒高环节的公司;3)核心环节以及还可以做大的环节。

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