菜单

每一日经济音信,期货(Futures)日报

2019年8月7日 - 财经热线

  □ 本报记者 史传发

  上周五,沪深大盘巨幅震荡,股指最大振幅超过5%,在体验了“过山车”行情的煎熬后,广大投资者对四季度市场的走向愈加心里没底。毫无疑问的是,在市场核心资产主导行情发展的当前阶段,投资者应积极主动地去适应市场运行格局的变化,迎合主流资金的动向,踏准行情节奏。

  本报记者 汪 涛

  汇丰晋信基金日前率先发布了四季度投资策略报告,报告认为,四季度股票市场短期有调整压力,但长期上升趋势仍将延续,在投资操作上可重点关注价值被低估的蓝筹股、环保节能行业、消费升级和资产注入等八类投资机会。

  近期,各基金公司相继发布了投资策略报告,作为当前市场的绝对主力,基金的一举一动对市场有重要的影响。有鉴于此,节选几家基金的操作策略,供投资者参考:

  “节后肯定还要涨”,9月28日,节前最后一个交易日收盘之后,一位基金公司投资总监对记者表示,“理由很简单,市场跌不下去”。

  汇丰晋信基金认为,随着新基金发行的暂停、新股的大量发行以及海外投资发行政策的出台,短期内资金和股票供给趋于平衡,在经历了1-9月份马不停蹄地上涨后,市场短期内的调整压力开始加大。此外,根据统计,10月份大小非的流通市值将达到超过2000亿元的规模,未来的市场将很快迎来年内第二个流通高峰期,这也同样为市场增添了短期调整的压力。

  国泰基金:调整压力中走好“平衡木”

  这一天,A股市场放量大涨,上证指数上涨142.09点,收于5552点,再次创出历史新高,长假前夕,令A股投资者精神为之一振。

  虽然市场存在短期调整压力,但是汇丰晋信基金仍然坚信,市场的长期上升趋势并没有出现任何的变化,牛市的基础坚实依旧。报告认为,由于目前企业的盈利增长继续保持较高的百分比,2008年预计随着两税合并及股权激励的实施,在良好的宏观基本面烘托下,上市公司业绩增长的动力将继续增强,所以长期上升趋势仍将延续。

  展望四季度市场,调整压力不容小觑。A股市场的估值已大大高于国际水平,估值回归压力较大,而支撑三季度市场盈利惊喜和资金充裕的因素亦有弱化趋势;同时持续的宏观调控政策所产生的累积效应、美国经济放缓的外部风险等都会使四季度A股市场面临一定的调整压力。但值得提醒的是,在

  而就在几天之前,市场的回调看起来还似乎万事俱备。

  同时,伴随着大量优质海外上市公司的不断回归,不光带动了市场整体盈利水平的不断上升,也为投资者提供了更多的机会选择。而且,大型行业龙头公司的不断发行也给予了指数进一步稳定的基础,为未来指数期货的推出提供了必要的前提条件。

人民币升值加速和流动性依然十分充裕的背景下,市场调整的幅度也有可能低于预期。

  9月份以来,新发A股基金节奏明显放缓,与此同时,QDII产品则大量获批,监管层分流资金的意图明显;此外,仅9月份IPO融资就达到1400亿元左右;另外,红筹股加速回归以及大小非减持高峰也正在到来。

  对于未来的投资机会,汇丰晋信将重点关注:价值被低估的蓝筹股;收入随通胀上升而成本不变的通胀受益品种;

  四季度市场走势可能呈现
“先平后抑”的形态,建议采取“相对平衡”的投资策略,即防御中带有进取的投资策略。遵循以上思路,行业方面看好金融保险、钢铁、食品饮料、商业零售和通信传媒行业,同时关注调控政策释放之后的房地产行业可能具备的较大投资机会。在投资主题上看好资产注入和整体上市(尤其是央企的整体上市)、节能减排环保、优质新股。

  然而,就是在这众多“阴影”之下,市场的走势依然气势如虹。这也使得十月份的市场走势变得更富悬念。

汇率敏感型公司和资源富裕型公司;环保节能行业和替代

  汇丰晋信基金:短期调整压力加大

  事实上,跟单边上涨的三季度不同,在近期陆续发布的各券商和基金的四季度投资策略报告中,对于四季度A股的走势的看法已经出现了分歧。

能源行业公司;消费升级受益的品种和有资产注入的公司。同时还将继续关注:出现行业性转折机会的航空产业链上的公司和各个汽车类别的投资机会;以整体上市为代表的并购重组类投资机会;股指期货、奥运澳门新葡亰平台游戏,澳门新葡亰亚洲在线,举办所带来的投资机会。

  随着新基金发行的停滞、新股的大量发行以及海外投资发行政策的出台,中国A股市场短期内的资金和股票的供给趋于平衡,而在经历了1-9月份几乎是马不停蹄的上涨后,市场短期内的调整压力开始加大。据统计,10月份大小非的流通市值将达到超过2000亿元的规模,市场将很快迎来年内第二个流通高峰期,这也同样为市场增添了短期调整的压力。但综合而言,市场的长期上升趋势并没有出现任何的变化,牛市基础坚实依旧。

  多空分歧聚焦十月

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  下一阶段,我们将重点关注:价值被低估的蓝筹股;收入随通胀上升而成本不变的通胀受益品种;

  进入九月份,新基金发行再次放缓。在华夏复兴基金于9月5日获准发行后,新基金发行骤然停止,至今再无新的A股基金获批发行。新基金发行再次出现断档现象。而此前七、八月份,据申银万国统计,新增公募基金规模达到3000亿元(包括新发、拆分、再申购等)。

汇率敏感型公司和资源富裕型公司;环保节能行业和替代

  与此同时,基金QDII产品则陆续获批并发行上市,本月已有两只基金QDII产品发行,继南方全球精选配置基金和华夏全球精选基金之后,嘉实基金旗下首只QDII产品——嘉实海外中国股票基金也将在节后发行。此前获批的上投摩根基金QDII产品也将在十月面世。

能源行业公司;消费升级受益的品种和有资产注入的公司。同时,我们还将继续关注:出现行业性转折机会的航空产业链上的公司和各个汽车类别的投资机会;以整体上市为代表的并购重组类投资机会;股指期货、奥运举办所带来的投资机会。

  短期市场的资金供求平衡似乎正在被打破,海富通精选2号基金经理丁俊认为。

  国海富兰克林基金:在乐观中保持相对谨慎

  德盛小盘基金基金经理吴鹏则指出,正是前期股市快速上涨令监管层的调控态度有所变化。

  我们认为,短期过高的估值带来的投资收益率预期降低需要时间来消化、高昂的指数需要消耗越来越多的新增资金作为上涨动力、股票供给加速增加等负面因素的客观存在,需要使投资者在乐观中保持相对谨慎和清醒。

  根据统计,10月份大小非的流通市值将超过2000亿元的规模,市场将很快迎来年内第二个全流通高峰期,短期压力不可小视。

  对于四季度的行情,我们认为资产价值重估和寻找价值洼地的阶段已经过去,相关板块的炒作可能告一段落,业绩高增长将是下一阶段的主线。因此我们提出通胀和本币升值受益、需求扩张和资产整合三大投资主题,作为寻找业绩高增长板块的线索。我们期待地产、金融板块的超预期业绩,此外也看好上游周期性行业未来一段时期的业绩表现,重点关注行业包括房地产、金融(证券/银行/保险)、特种机械、电力、钢铁、汽车、奢侈消费品等行业。

  “在目前的市场环境下,经历一段时间的充分调整后,会使行情发展得更健康”,信诚四季红基金经理管华雨认为,“从股权分置改革开始的一轮大牛市,至今为止没有出现过一次像样的调整”。

  于春敏 每日经济新闻

  在第四季度投资策略报告中,汇丰晋信列举了市场可能出现调整的几大理由。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  QDII和个人海外直接投资的政策推动,市场短期内资金和股票供给逐渐趋于平衡;以总市值和GDP比值为参照的资产证券化率水平,由原来的低于国际平均水平转变为达到并超过国际平均水平;随着三季度业绩报告的披露,过于乐观的市场预期将有机会作出修正,市场在短期内面临预期落空的风险。

  尽管看空的理由很多,但富国基金表示,基金公司需要学会泡沫化生存。

  “证券市场的特性就是存在不理性,就如熊市的时候,优秀的上市公司股票照样持续下跌一样,”某基金经理表示,“只要资金面不出现大的问题,企业赢利增长能够继续,牛市的根基不会动摇。”

  看起来,从去年到今年,基金经理们已经逐渐习惯高处不胜寒的感觉,甚至诸如航空股涨停跌停的跳跃,只是市场的小插曲,不足为奇。

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图