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医疗环保最受宠,结构性机会仍在

2019年9月14日 - 澳门新葡亰亚洲在线

  在部分基金经理看来,尽管新兴产业估值屡创新高,但这是经济转型的“正常反应”,年内结构性行情依旧延续,对于新兴产业领域的优秀上市公司会“坚定持有”

  ■本报见习记者 唐 芳

  
随着美国财政刺激政策的退出,美国政府财政收支逐渐改善。长期而言,其消除了经济的隐患,稳定了预期,有利于美国经济更稳定地运行。从市场环境看,近一段时期美债收益率上升,将继续有利于美国的资产价格,其中包括房地产和股票市场,并吸引资金更多流入美元资产,包括美元权益资产。

  ⊙记者 丁宁

  今日,基金公司2013年四季报的披露落下了帷幕,基金经理们对后市的态度也随之浮出水面。在去年绩优基金经理眼中,今年的市场行情如何?存在哪些投资机会?

  
而反观上半年股市表现,“金砖四国”与美股屡创历史新高的强势表现相比,呈现出完全相反的走势。事实上,中国央行已率先开始主动收缩流动性,基本面和流动性层面叠加政策空间有限,指数行情难有期待,且震荡环境中个股和板块的分化或更加明显,投资机会一方面可关注来自于改革政策释放对相关板块的利好,另一方面,调整过后估值合理、业绩盈利能力强的成长性个股仍有望穿越经济波动周期。

  随着基金半年报的陆续披露,基金对于后市投资思路逐渐清晰。综合部分年内绩优基金经理的观点,屡创新高的成长股估值并未影响其对新兴产业的“坚定看好”。在结构性行情仍然延续的预期中,确定性较高的医疗、环保等成为部分绩优基金经理普遍看好的板块。

  《证券日报》基金新闻部梳理了去年业绩十强股基的掌门人在去年四季报中的观点发现,绩优基金的基金经理们普遍认为今年市场特别大的表现或难以看到,但结构性的机会依然存在,而新兴产业可能会是结构性投资机会的重点领域之一。对于成长股,基金经理们认为,虽然在估值偏高和IPO
重启的背景下,成长股股价承压,但依然具有发展潜力,未来要加强对行业和公司的研究和理解,淡化跟风炒作,精选个股。

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  经济转型基调已定

  改革预期明朗

  
6月下旬,10年期美债收益率上跳11个基点至2.53%,并触及2.54%的2011年8月以来新高。同时,美元指数走强,而黄金价格大跌。

  在经济预期方面,基金经理预期谨慎,大多认为受到转型及流动性收紧的影响,中国经济整体增速不容乐观,股市趋势向上可能性不大。

  一季度存结构性机会

  
事实上,美债收益率上升背后是美国经济的恢复。在美国财政刺激政策退出的背景下,预计美国国债在未来一两年或处于上升趋势。如果美国的国债利率走高,将不可避免地对各国金融市场产生冲击,而这种冲击的差异性,则主要由各国的竞争力和经济结构所决定。

  汇丰晋信低碳先锋预期,在地产调控趋严的背景下,地产交易量将会出现回落,因此其对于经济的拉动作用将会趋弱,流动性状况也相对平淡,因此三季度经济走势偏弱概率较大。在对于经济展望并不乐观的条件下,维持三季度市场底部震荡的走势判断。

  对于今年的市场行情,绩优基金的基金经理们普遍强调了改革带来的投资机会。

  
今年一季度,中国、印尼和墨西哥GDP同比增速均出现回落,分别从去年四季度的7.9%、6.11%和3.18%下降至7.7%、6.02%和0.83%,显示新兴市场经济复苏仍比较疲弱。欧洲经济继续保持低迷,下半年好转的程度仍然较低。世界银行[微博]也下调2013年全球经济增长预期至2.2%,下调2013年发展中国家经济增长预期至5.1%。

  “我国经济转型的大基调已定,GDP增速重心将会逐步下移,传统行业的产能过剩需要相当长的时间来进行消化,宏观上亮点不多。”天治创新先锋也表示。

  由王鹏辉和杨鹏共同管理的景顺长城内需增长基金和景顺长城内需增长贰号基金,去年全年表现位列偏股基金业绩榜单的第4名和第5名。他们认为,在经历过往几年的反反复复之后,中国经济增长模式转型已经形成共识,中国经济转型的紧迫性日益增加。中国经济需要新一轮的改革。改革、调整和创新将推动中国经济进入新一轮不同以往的增长期。在转型的过程中将涌现出一批又一批优秀企业,带来良好的投资机会。

  
今年下半年,预期美国经济继续复苏,平均达到2.3%至2.6%的增长,但仍然达不到美国充分就业的程度。推动美国经济复苏的主要因素有:房地产复苏的影响;就业缓慢改善;资产价格改善导致的居民消费信心的提升等。

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