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2019年9月26日 - 澳门新葡亰亚洲在线

  昨日,《基金管理公司公平交易制度指导意见》正式出台,这意味着人们所担心的“老鼠仓”以及即将展开的基金专户理财中可能发生的利益输送等行为将受到明确的制度约束。但“明仓”易堵,“暗箭”难防,如果在网络上键入“合作老鼠仓”几个字,搜索结果会出乎你的意料。

  李慧也认为,内地和海外市场的互动日益增加,这是中国日益融入国际市场的一个过程。QDII会比QFII顺利,因为海外市场比较开放,而且还有香港这样一个开放的、各方认可的市场。李慧认为QDII应该选择收入稳定,同时自己也比较了解的机构进行合作。

  银华基金境外投资部总监郑旭告诉记者,“大家都在想这样一个问题,作为一支在国内做投资的基金公司怎么能有能力去做境外投资。实际上监管层在决定推动QDII发展的时候,就已经考虑到了这个问题。我们在申报QDII业务资格和设计QDII产品时,监管层都要求我们做好相关人才的储备,做好对海外市场的研究。银华基金管理公司聘请了非常有经验的海外投资团队,来负责银华QDII基金的投资和运营。”

  投资者小黄资金雄厚。近日,他上网搜索投资方向,得到一个另类的信息,“大宗资金可以参与老鼠仓的运作,绝对准确的内幕消息,无投资风险。电话139××××××××”。

  市场与买方卖方机构共赢

  对于QDII基金暂时遇挫的反思,不仅来自基金公司的管理人员,也来自监管层。

  商报记者 崔吕萍

证券公司等卖方机构的客户流失呢?来自卖方机构的李慧称,“海外A股投资者增加了,对投行及券商提供的A股研究及经纪服务的需求自然就会增加,这对卖方、甚至对A股市场本身的完善也有裨益。”

  荷兰银行董事、中国区主管蒋纪康一直在观察中国QDII基金出海投资的情况。日前,蒋纪康在参加网易财经举办的一个基金高峰论坛上表示,中国的基金基本掌握了A股的定价权。但香港股市是由国际基金共同的作用的,QDII基金在香港股市和国外大基金博弈的过程中,并不占优势。因此,QDII基金需要开拓视野,在全球股市寻找价格洼地。另外,还要抓住其他领域的投资机会,如投资大宗商品中的农产品。这就需要提升QDII基金的研究能力、投资能力。

澳门新葡亰平台游戏,  小黄顺着电话打过去,对方对他的资金情况进行核实后,表示目前正准备集资到国外做QDII的老鼠仓去,并称“这是业内的新玩法,只要有大批不等急用的闲钱参与,就能获得高额分红”。小黄对此惊诧不已,“他们给出的预期收益非常高,而且表示他们锁定的基金经理都非常优秀。对于不明就里的投资者来说这样的诱惑很大”。

  “门槛下降是必然的!”在正在召开的里昂证券全球投资者年会上,里昂证券董事总经理兼中国研究部主管李慧告诉记者:“原来的高门槛将很多中小型机构挡在门外,事实上全球范围内希望投资中国资本市场的投资者非常多。”她还透露,参加投资论坛的多家资产管理公司已向中方提出了获取QFII资格和额度的申请。

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澳门新葡亰亚洲在线,  但是,这些老鼠仓组织者所说的能兑现吗?熟悉境外投资市场规则的人士表示,目前全球范围内对于老鼠仓的打击力度有增无减,即便老鼠仓走出国门,也将受到国际市场的严格监管,因此到国外做QDII可能是不法分子的骗术。另外,即便老鼠仓能够操纵QDII,监管层也可通过多种渠道,在第一时间踩住“老鼠”的尾巴。

  QDII政策业已出台,QDII的海外投资产品也在积极的筹备之中。这几年QFII在中国市场的运作过程中,有哪些经验值得QDII借鉴?

  推出QDII产品,让国家外汇储备化整为零,以民间的方式出海,有利于缓解国家外汇储备激增的压力,但证监会显然已经放缓了批准成立QDII基金产品的节奏。截止1月中旬,证监会批准QDII资格的基金公司已增至15家,但批准成立的QDII基金仅有7支。多家新获得QDII资格的基金公司已经上报了产品设计方案,但还没有获得证监会的正式批准。

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  期待市场更开放

  国金证券研究所基金研究中心总监张剑辉则建议,中国QDII基金的制度设计,可以借鉴国外经验。“金砖四国”之一的巴西,由于国内股市暴跌,去年十月开始允许QDII去国外投资,与中国的情况非常相似。但巴西初期只允许基金将10%到20%的资金投资于海外市场。少量投资,可以分散风险,积累经验,谋而后动。

  此外,李慧还建议国内资本市场应该调整研究部门的运作模式。她介绍,国外有这样的惯例,投资者要获得一家券商的研究服务,就会通过该券商进行交易。而国内的现实情况是,研究部门不是一个独立的业务部门,收入来源相当有限。研究部门倘若必须依赖其他业务部门支持,很难确保研究的独立性。

  而在此前,证监会发文赋予QDII基金人民币现金管理的功能,使QDII基金的部分现金头寸可以以人民币的形式存放于国内,这样既可以避免人民币汇率升值给QDII基金带来的损失,同时也可以及时满足投资者赎回的需求。与此同时,对于QDII基金是否可以将募集的部分资金投资于A股的问题,证监会也给出了“可以”的答案,这些都表明监管层希望新生的QDII基金能够可持续发展。

  投资者(养老基金、慈善基金会、捐赠基金、信托公司、政府投资管理公司等)的准入资格业已明确,成立五年以上、最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于50亿美元。

  资金回流 眼光向外

  期待牵手QDII

  不过,证监会并没有拿出QDII基金投资A股的具体操作方法。许小松告诉记者,南方全球精选配置基金也在考虑将部分资金投资于A股市场,但因为基金认购合同里,对基金投向有明确的规定,这其中的法律问题如何规避,他们还在研究。

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