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定增基金定价报告【澳门新葡亰亚洲在线】,定增基金平稳转型

2019年5月22日 - 财经热线

华宝证券有限责任公司 宋祖强

四季度密集到期 定增基金平稳转型

  见习记者 李沪生

  当前定增基金的破发率相比四月初明显提升。如当前平安鼎泰和平安鼎越破发率涨幅最高,已经达到72.10%和64.71%;财通系列的财通升级、财通福享和财通福瑞破发率均提升超过30个百分点;博时系列破发率翻倍,其中博时睿远提升41.49%;九泰系列破发率提升幅度较其他系列较小,但也提升了20%左右。

10月17日起,博时睿远定增基金转换为上市开放式基金,基金名称变更为博时睿远事件驱动混合。公募定增基金又一例产品到期转型落地。事实上,今年还有招商增荣、博时睿利定增、国投瑞银瑞盛、信诚鼎利定增、国泰融丰定增5只定增基金到期。

  股指数次巨震,不少今年以来发布定增预案的上市公司纷纷跌破发行价,而以定增为主题的基金也受伤惨重。

  定增破发对定价有一定影响。当市场破发率提升时,真实净值下跌的速度将大于名义净值,这主要由于真实净值将释放一部分被“隐藏”的净值。剩余的“隐藏”净值越小,意味着其可能被当前市场低估而错误定价。

今年以来,定增基金到期引发的流动性问题、收益率问题等等,都成为市场关注的对象,特别是到年终,还有定增基金密集到期,让人不禁担忧定增基金如何“收场”。不过,此前到期案例和近期到期情况显示,定增基金到期转型之路较为平稳。

  数据显示,截至9月1日,今年以来共有333家上市公司定增409次,8月份有68次。前7个月的定增项目有23.46%出现破发,8月份定增破发现象有所缓解,68次定增中有9次出现破发。

  当前博时睿益、九泰锐丰、信诚定增释放的价值最大,剩余“隐藏”价值占比最低的是国投瑞盛、平安鼎泰、平安鼎越、博时睿远,其中国投瑞盛当前被“隐藏”的净值已经全部释放。建议关注国投瑞盛、博时睿益、博时睿利、博时睿远、银华鑫锐、银华鑫盛、财通升级。

定增基金密集到期

  定增破发较为突出的是芭田股份,其9月1日的股价为9.11元,较28.73元的定增价格跌去68.29%,华安定增量化1号曾斥资1500万元参与该股增发,如今所剩不到500万元。

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