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阳光私募进入新黄金时代澳门新葡亰亚洲在线,基金经理大盘点

2019年6月19日 - 财经热线

  证券时报记者 杨卓卿

  理财周报记者 刘梦/文

截至2017年3月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18596家。已备案私募基金50424只,认缴规模11.90万亿元,实缴规模8.75万亿元,私募基金行业从业人员达22.64万人。从私募基金公司属地上来看,已经遍布中国所有的省市自治区,最多的是北京市、广东省、上海市、浙江省,分别为4685家、4136家、4114家、1364家,其他省份或直辖市私募基金数量均未超千家。

  伴随大盘指数攀升走向风口浪尖的,是颠簸不破的公转私热题。

  安信基金已经完成今年年中现场审查,提交审批流程,只等待证监会最终批复

可见,在过去短短的几年时间中私募基金行业得到了迅速的壮大,在私募基金的发展道路上,私募基金经理起到了关键的作用。今天,我们来对中国私募基金经理做一个盘点分析。

  在对2015年大牛市的憧憬之下,奔私的公募基金管理人显得尤为坚决且急切。据格上理财研究中心不完全统计,开年以来已有14位公募基金经理确定转投私募领域,其中不乏俞岱曦、陈扬帆、林立军等公募明星。而在2014年,全年基金经理离职人数达到213人。

  2011年,公募基金业遇到了业绩不佳、行业大佬纷纷“出走”等一系列问题。曾经的部分预言被证实,新的预言已经出炉。明年能否突出重围?又会遇到什么新的挑战?2012年十大预言,拭目以待。

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  毋庸置疑的是,除却激励机制和管理模式等方面的优势,监管层近年对私募行业的远景垂青与政策力捧亦是促成有才之士转型的一大要因。而随着国内私募基金群体的发展壮大,他们在各个领域表现出超出以往的活跃,其中也包括近年在资本市场大热的上市公司市值管理。

  预言一:新基金法出台

目前,中国从事证券类私募基金投资的基金经理概况如下:

  公募难改制度沉疴

  这是基金业期待的头等大事。2011年初,《证券投资基金法》征求意见稿出炉,增加了允许基金从业人员炒股、持有公司股票、将私募纳入监管等内容。目前,征求意见稿正在小范围讨论,如果顺利,新基金法有望在2012年正式出台。

男性投资经理占据绝对数量。从性别角度来看,数据中有性别信息的共计1223人,其中男性有1130人,占92.4%;女性93人,占比7.6%。可见在私募基金经理职位上,男性是绝对的大多数,可谓阳盛阴衰。

  “我想不明白为什么我们很多基金、很多公司的股权可以卖给外资机构,却不可以卖给公司的管理层?是哪些因素导致了公司的高管层或者是基金经理比外资机构还可怕?是什么原因使我们觉得这些经理人这么不值得信任?”一位公募基金的代表人物在2009年离开公募业界之后,曾在公开场合如是抨击公募基金激励机制。

  预言二:

学历上以硕士学历占比较高。从学历角度,有学历信息的共计1651人;其中硕士有1194人,占比72.32%,占比最高;接下来是本科及博士学历,分别有239人、214人,占比为14.48%、12.96%,比例不相上下;占比最少的是其他(大专、中专及技校),有4人,占比为0.24%。某种程度上可以说明,管理私募基金同样需要扎实的专业知识和一定的研究能力。

  5年之后,公募基金激励机制虽有改观,但依然与私募基金成熟到位的激励机制相去甚远,而这也是公转私难以遏制最为重要的原因。

  出现第一只被清盘的公募基金

股票多头依然是主要策略。从基金经理的投资策略的角度,有投资策略信息的共计3590人。其中2548人采用股票多头策略,比例高达70.97%,采用其他策略的人数均不足千人,比例未超过10%;采用管理期货、股票多空、多策略、债券基金的分别为204人、123人、120人、119人,占比分别为5.68%、3.43%、3.34%、3.31%;其余的投资策略,如组合基金、新三板、股票市场中性等占比均不到3%,其中占比最低的为宏观策略。这和中国金融市场的特点及私募基金追求绝对收益的目标有关。

  撇开天然的制度缺陷,还有不少由公转私的私募人士对于公募基金业绩考核机制也充满怨言。

  根据基金契约规定,基金持有人数量连续60个工作日达不到100人或资产净值低于5000万元,则终止该基金。目前虽没有公募产品被清盘,但已经有个别产品接近清盘线。截至2011年10月28日,434只股票和偏股型基金中,有19只资产净值低于1亿元,6只低于7000万元。其中申万菱信盛利强化配置混合5176.94万元,天弘永定价值成长5377.84万元,天治趋势精选混合5394.15万元,均在清盘线边缘。

所处公司为中小型私募为主。根据朝阳永续数据库中私募基金经理所处公司的管理资产规模,我们分为5个区间,分别为规模≥100亿、50亿≤规模<100亿、20亿≤规模<50亿、10亿≤规模<20亿、规模<10亿。有管理资产规模数据的共计3538人,其中占比最高的是规模<10亿,有2793人,占比78.94%;基本规律是规模越大占比越小,10亿≤规模<20亿、20亿≤规模<50亿、50亿≤规模<100亿这三个区间占比居中,分别为8.11%、6.84%、5.29%;占比最少的是规模≥100亿,有29人,占比为0.82%。从以上数据可以看到,管理规模<10亿的基金经理占了绝大多数。

  “每个季度排名、每个月排名、每天排名,公司内部还推行末位淘汰制。”华南地区某大型基金公司基金经理说,整体考核机制过于激进,身在公募压力与收入不成正比,也使他身边不少同事决意提早下海。

  预言三:有基金公司破产

私募基金经理多来自券商。私募基金经理可搜集到背景信息的为1901人,分为券商、公募、私募、其他金融机构(包括银行、期货、保险、信托等)、民间、实业、海外、媒体、学者、其他。其中占比最高的依次为券商、其他金融机构、公募,人数分别为656人、341人、307人,占比分别为34.49%、17.93%、16.41%,并且他们中的多数是许多私募机构的领头人物;值得一提的是,私募背景(即由私募培养)占比紧居其后,为189人,占比9.94%,可见近几年私募蓬勃发展,不少私募非常重视自主培养人才,不过限于经验、社会资源等限制,多数私募培养的人才目前还未成为领军人物。

  人才流失之于公募基金一直是项大考,每临牛市压力尤甚。

  低迷市场下,股东背景不强的小型基金公司生存堪忧。2011年4月,金鹰基金的股东广州证券增资扩股,将注册资本由1亿元提高到2.5亿元,解除公司生存危机,目前金鹰基金份额已经接近百亿,发展态势良好。但仍然有个别基金公司注册资本已经缩水至两三千万元,目前发行一只产品的成本(包括尾随佣金)已经不止3000万元,股东如果不追加资本,基金公司随时有可能破产,被重组合并。

公募派

  统计数据显示,从2000年到2014年,在有任职记录的基金经理中,累计离职人数达839人,占比约45%,这里的统计剔除了公募基金内部换岗、公募基金之间跳槽(处于静默期的基金经理未能剔除),以基金经理彻底不再管理公募基金产品为标准,他们最为主流的去向便是私募基金。

  预言四:安信基金等几家新基金公司获批成立

公募派私募基金经理人数虽然位列第三,但其在私募界的影响力最大。公募出身的基金经理熟悉基金的投研体系并有一定渠道,因此许多人在投身私募后成绩斐然,创立了不少知名重量级私募基金。例如淡水泉赵军,曾在嘉实基金担任机构投资总监、总裁助理等职,2007年和嘉实的同事一起创立淡水泉,现管理资金规模已超百亿。和聚投资李泽刚曾任泰达荷银基金经理,于2009年创办和聚投资,规模也已超百亿。

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